Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1)

Свой капитал организации, его формирование и значение. Воздействие собственного капитала на финансовую устойчивость организации. Коэффициент автономности. Значение собственного капитала для формирования внеоборотных и обратных активов.

Управление своим капиталом в структуре денежного менеджмента организации. Понятие «финансовая политика». Политика вербования заемных средств как часть, элемент денежной политики.Положение организации на рынке капиталов. Дивидендная политика Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) организации как часть политики вербования заемных средств.Классические и новые способы длительного и короткосрочного финансирования. Банковский кредит.

Свой капитал охарактеризовывает общую цена средств конторы, принадлежащих ей на праве принадлежности. В его составе учитываются уставный, дополнительный, запасный, нераспределенная прибыль и остальные резервы.

Цена собственного капитала – валютный доход, который желают получить Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) держатели обычный акций. С позиции расчета цены капитала целенаправлено выделять три источника собственных средств компании: привилегированные акции, простые акции, нераспределенная прибыль

Свой капитал формируется и дополняется из последующих источников:

– средства, вложенные собственниками организации при ее учреждении (уставный капитал, складочный капитал, уставный фонд);

– незапятнанная прибыль прошедших лет и отчетного года за Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) вычетом уплаченных из нее доходов и дивидендов учредителям (участникам). Незапятнанная прибыль есть часть прибыли, остающаяся в распоряжении организации после выплаты налога на прибыль и других платежей в бюджет;

– безвозмездные взносы учредителей, других физических и юридических лиц;

– средства мотивированного финансирования, вложенные на невозвратной базе.

1-ые два источника формирования собственного капитала являются основными Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1). Удачная финансово-хозяйственная деятельность обеспечивает неизменное приращение собственного капитала организации за счет незапятанной прибыли отчетных лет.

Политика формирования собственных денежных ресурсов - часть общей денежной стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении нужного уровня самофинансирования его производственного развития.

Важным показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, служит удельный вес собственного капитала в Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) общей сумме хозяйственных средств. Этот показатель носит заглавие коэффициента концентрации собственного капитала (либо по другому коэффициента автономии или коэффициента денежной независимости).

Коэффициент денежной независимости исчисляется по последующей формуле:

Коэффициент автономии = свой капитал (результат первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы») / валюта (общий результат) баланса.

По значению данного показателя судят Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) о том, как организация является независящей от вербования капитала, принадлежащего другим организациям. Чем больше удельный вес собственного капитала (собственных средств), тем паче размеренной является деятельность организации.

Значение рассматриваемого коэффициента должно составлять более 0,5.

Разработка политики формирования собственных денежных ресурсов предприятия осуществляется по последующим главным шагам:

1. Анализ формирования собственных денежных ресурсов Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) предприятия в предыдущем периоде - выявление потенциала формирования собственных денежных ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

2. Определение общей потребности в собственных денежных ресурсах.

3. Оценка цены вербования собственного капитала из разных источников. Такая оценка проводится в разрезе главных частей собственного капитала, создаваемого за счет внутренних и наружных источников.

4. Обеспечение Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) наибольшего объема вербования собственных денежных ресурсов за счет внутренних источников.

5. Обеспечение нужного объема вербования собственных денежных ресурсов из наружных источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и наружных источников формирования собственных денежных ресурсов.

Действенная финансовая деятельность предприятия невозможна без неизменного вербования заемных средств. Внедрение заемного капитала позволяет значительно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1), обеспечить более действенное внедрение собственного капитала, ускорить формирование разных мотивированных денежных фондов, а в конечном счете — повысить рыночную цена предприятия.

Заемный капитал, применяемый предприятием, охарактеризовывает в совокупы объем его денежных обязанностей (общую сумму долга). Эти денежные обязательства в современной хозяйственной практике включают: длительные денежные обязательства и короткосрочные денежные обязательства Политика Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) вербования заемных средств - часть общей денежной стратегии, заключающейся в обеспечении более действенных форм и критерий вербования заемного капитала из разных источников в согласовании с потребностями развития предприятия.

Процесс формирования политики вербования предприятием заемных средств включает последующие главные этапы:

1. Анализ вербования и использования заемных средств в предыдущем периоде. Цель Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) анализа - выявление объема, состава и форм вербования заемных средств предприятием, также оценка эффективности их использования.

2. Определение целей вербования заемных средств в дальнейшем периоде.

3. Определение предельного объема вербования заемных средств.

4. Оценка цены вербования заемного капитала из разных источников.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и длительной базе.

6. Определение форм вербования Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) заемных средств.

7. Определение состава главных кредиторов.

8. Формирование действенных критерий вербования кредитов.

9. Обеспечение действенного использования кредитов.

10. Обеспечение своевременных расчетов по приобретенным кредитам.

Обилие источников и критерий предложения заемного капитала определяет необходимость воплощения оценки эффективности формирования заемного капитала в разрезе отдельных его видов и форм. Базу таковой оценки составляет определение Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) цены привлекаемого заемного капитала в разрезе отдельных его частей:

1. Цена денежного кредита оценивается в разрезе 2-ух источников его предоставления на современном шаге – банковского кредита и денежного лизинга.

2. Цена заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, оценивается на базе ставки купонного процента по ней, формирующего сумму повторяющихся купонных выплат.

3. Цена Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) товарного (коммерческого) кредита оценивается в разрезе 2-ух форм его предоставления; а) по кредиту в форме короткосрочной отсрочки платежа, б) по кредиту в форме длительной отсрочки платежа, оформленной векселем.

4. Цена внутренней кредиторской задолженности предприятия

С учетом оценки цены отдельных составных частей заемного капитала и удельного веса каждого из этих частей Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) в общей его сумме может быть определена средневзвешенная цена заемного капитала предприятия.

Дивидендная политика – это составная часть общей политики управления своим капиталом и прибылью организации. Цель дивидендной политики – разработка хорошей пропорции меж потреблением прибыли собственниками и реинвестированием ее в активы организации по аспекту максимизации рыночной цены организации.

В экономической науке разработаны Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) разные подходы к проведению дивидендной политики. Общими в их являются принципы:

1. Максимизация совокупного достояния акционеров

2. Достаточность финансирования текущей и вкладывательной деятельности компании. Подходы к дивидендной политике:

Наименование подхода Типы дивидендной политики
1. Брутальный Соблюдение всепостоянства дивидендных выплат в течение долгого периода вне зависимости от динамики курса акций
2. Умеренный Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) Методика неизменного процентного рассредотачивания незапятанной прибыли на выплату дивидендов и развитие производства
3. Ограниченный Методика гарантированного минимума. Выдача акций заместо дивидендов.

Выплата дивидендов не связана впрямую с курсом акций. По мере надобности вся прибыль может реинвестироваться, и это может быть более прибыльно для собственников. Согласно западным нормам на дивиденды должно направляться 30-40% прибыли, а Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) остальная прибыль - на развитие компании и рост ее капитализации.

Дивиденды выплачиваются только раз в год в соответствие с законом «Об АО». Они выплачиваются из незапятанной прибыли за текущий год, а по привилегированным акциям определенных видов из особых валютных фондов.

В уставе АО должны быть определены размер дивиденда и Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) цена, выплачивая при ликвидации АО по привилегированным акциям каждого типа. В Уставе могут быть установлены другие операции по привилегированным акциям (к примеру, конвертация в обыкновенные акции).

Дивиденды могут быть выплачены в формах:

· наличными средствами

· акциями

· право выбора: получить средствами либо акциями.

Существенную роль в финансировании текущей деятельности конторы играют короткосрочные источники (Short Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1)-termFinancing), под которыми понимаются обязательства компании перед третьими лицами, которые должны быть погашены в течение 12 мес. с момента составления отчетности.Основными методами короткосрочного финансирования являются коммерческий кредит и банковский кредит.К новым способам относят такие приёмы, как страхование, форвардные и фьючерсные договоры и операции РЕПО, дозволяющие обеспечить предприятие Тема 7. Управление собственным капиталом, политика привлечения заемных средств (ПК-1) необходимыми обратными средствами и в определённой мере уменьшить риск финансово-хозяйственной деятельности при принятии решений денежного нрава, имеющих отношение к будущему.


tema-7-psihologicheskie-aspekti-formirovaniya-imidzha-rukovoditelya.html
tema-7-psihologiya-professij.html
tema-7-radiacionnie-vozdejstviya-na-poluprovodnikovie-izdeliya-i-ims.html